세미파이브 공모주: 보호예수·오버행 리스크와 성장성 완전정리 (2025년 12월)
초보자도 이해하는 청약 일정, 공모가, 지분 구조·보호예수, 재무/성장 포인트, 투자 체크리스트
청약일
2025.12.18 ~ 12.19
상장 예정
2025.12.29 (코스닥)
희망 공모가
21,000 ~ 24,000원
주간사
삼성증권(단독)
핵심 한눈에 보기
- 대상: 시스템 반도체 설계 플랫폼 세미파이브(Samsung Foundry
DSP파트너). - 청약: 12/18~19 (환불/배정 12/22, 주말 포함 자금 묶임 고려).
- 공모가 밴드: 2.1만~2.4만원, 신주 100% 모집(자금은 R&D·인력·해외 확장에 투입).
- 재무: 매출 고성장(’24년 전년비 약 90%↑) vs 영업적자 지속. 본격 턴어라운드 시점 점검 필요.
- 보호예수/오버행: 상장 직후 유통물량 30% 내외·상장 1개월 전후 벤처금융 물량(약 10~15%) 출회 가능성.
목차
① 청약 일정·주간사·자금 동선
| 구분 | 일정 | 비고 |
|---|---|---|
| 수요예측 | 2025.12.10 ~ 12.16 | 기관 |
| 일반 청약 | 2025.12.18 ~ 12.19 | 삼성증권 단독 |
| 배정·환불 | 2025.12.22(월) | 주말 포함 시 자금 4일 내외 묶임 |
| 상장(예정) | 2025.12.29(월) | 코스닥 |
초보자 팁: 환불일까지 자금이 묶입니다. 마이너스통장·신용 사용 시 이자 비용까지 고려하세요.
② 공모 구조·가격 밴드
- 희망 공모가: 21,000 ~ 24,000원
- 모집 구조: 신주 100% (구주매출 없음)
- 총 공모주식수: 5,400,000주
- 예상 공모 규모: 약 1,134억원(밴드 하단 기준)
- 일반 배정: 25~30% (약 135만~162만주)
조달 자금은 글로벌 IP 확보, 고급 설계 인력 확충, 해외(미·중 등) 거점 확장 및 5nm 이하 공정 대응 역량 고도화에 투입 예정.
③ 재무/성장성 핵심 지표
| 구분 | 2023 | 2024 | 2025(3Q 누적) |
|---|---|---|---|
| 매출액(백만원) | 40,077 | 75,985 | 65,416 |
| 영업이익 | -31,911 | -22,926 | -35,310 |
| 당기순이익 | -86,179 | -290,897 | -36,123 |
※ ’24년 매출은 전년 대비 약 90% 증가. 다만 영업적자 지속 → 매출의 질(양산·로열티)이 개선되어야 흑자전환 가시화.
체크 포인트: 2026년 이후 턴어라운드 가이던스의 신뢰성(수주잔고·양산 프로젝트 비중)을 IR 자료로 확인.
④ 지분 구조·보호예수·오버행
- 상장 당일 유통 가능 물량 ~30% 내외로 추정 → 초기 변동성 확대 가능.
- 상장 1개월 전후 벤처금융 물량 약 10~15% 출회 가능성(보호예수 짧은 FI 위주).
- 최대주주(SiFive, Inc.)·경영진: 3년 보호예수로 경영권 안정성은 양호.
주의: 기관 의무보유 확약 비율이 낮게 나오면 상장 직후 매도 압력이 커질 수 있습니다.
⑤ 시장 포지셔닝·동종 비교
- 세미파이브: Samsung Foundry
DSP, 설계 플랫폼 보유(플랫폼 확장성 강조), 적자·성장 중심 밸류. - 가온칩스: 국내 대장 디자인하우스, 안정적 흑자·높은 멀티플.
- 에이디테크놀로지: 대규모 인력, 턴어라운드 기대.
- Alchip(대만): 글로벌 선두(TSMC 파트너), 높은 밸류에이션 벤치마크.
평가 프레임: 플랫폼 확장성 인정 시 리레이팅 여지 vs 동종 대비 과도한 시총 산정 시 고평가 논란.
⑥ 투자 체크리스트 (셀프 진단)
- 흑자전환 신뢰성: 2026~27년 손익 가이던스, 수주잔고·양산 매출 비중 추이 확인?
- 상장일 유통물량/확약: 기관 수요예측 결과(경쟁률·의무보유 확약 비율) 만족스러운가?
- 업황 센티먼트: AI 반도체(엔비디아·ARM), 삼성 파운드리 수주 뉴스와 동행하는가?
⑦ FAQ
Q. 지금 이익 나나요?
A. ’24·’25(3Q) 기준 영업적자. 다만 매출 고성장으로 BEP 가시성 점검 필요.
Q. 삼성전자와 관계는?
A. 삼성 파운드리 DSP 파트너로 설계 최적화·턴키 지원.
Q. 가장 큰 리스크는?
A. 오버행입니다. 상장 초기·1개월 전후 물량 집중 가능성 유의.
공식 바로가기: 삼성증권(주간사) 청약 페이지 ·
※ 투자 판단의 최종 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
